Stan Druckenmiller: No hace falta ser un genio para estar largo en cobre

Desde TradingPRO consideramos al cobre como una de las oportunidades de inversión más potentes de cara a los próximos trimestres debido a su papel central en la electrificación global, la transición energética y la expansión de infraestructuras IA.

Su demanda crónica creciente, combinada con limitaciones significativas en la oferta (así como cierta inelasticidad), crea un escenario potencial de déficit estructural de suministro, lo que podría sostener precios elevados a largo plazo. Especialmente la expansión de centros de datos y redes eléctricas de alta capacidad incrementarán la demanda estructural.

Por su parte, la oferta se enfrenta importantes restricciones:

1) Descubrimientos de grandes yacimientos son cada vez más raros.

2) El tiempo de desarrollo de una mina puede ser de 10 a 15 años.

3) Altos costes de capital (fuerte CAPEX).

Esto implica baja elasticidad de la oferta frente a subidas de precio. Es verdad que el mercado se tiende a regular, pero en el corto plazo puede haber ineficiencias importantes que, desde nuestro punto de vista, aun no se han corregido.

Ratio ORO - SP500

El cobre en relación al S&P está de nuevo en los niveles de 1999. Este ratio mide cuán barato o caro está el cobre en relación con las acciones.

Un ratio baja sugiere que el cobre está infravalorado respecto a la renta variable, lo que podría anticipar un periodo de rendimiento superior. Para poner en contexto, la última vez que estuvo en estos niveles, el cobre superó al SP 5:1 durante la siguiente década.

Es verdad que no podemos comparar exactamente épocas, ya que 1999 fue justo antes del fuerte impulso provocado por la industrialización histórica de China.

La historia no se repite exactamente, pero a menudo rima. Situaciones similares suelen aparecer aproximadamente cada 10–20 años en los ciclos de materias primas.

Si el cobre alcanzara $7–8 por libra hacia 2030 (escenario plausible según nuestras previsiones) y el SP500 creciera a su media histórica de 7–10% anual, el cobre podría superar al mercado entre 2:1 y 4:1 durante la próxima década.

Y para perfiles de riesgo, las mineras junior podrían amplificar este movimiento debido a su apalancamiento operativo, aunque con elevada volatilidad.

A nivel técnico, la rotura a la baja del canal alcista sería muy peligrosa, pero, por el lado contrario, la perforación de la directriz bajista (roja) podría dejarnos señal de continuidad y nuevo set-up de entrada:

Escala diaria / análisis TradingPRO

Stan Druckenmiller se suma al carro

Las declaraciones de uno de los mejores gestores de fondos del mundo dejan clara la tesis explicada:

-- No habrá un suministro significativo de electricidad en los próximos ocho años.

-- La inteligencia artificial y los centros de datos están agregando demanda.

-- No acciones de cobre, sino futuros.

Tener mucho cobre simplemente tiene sentido:

El cobre es conocido como “Doctor cobre” porque históricamente ha sido un buen indicador del ciclo económico global. Si no esperas una recesión en el corto plazo, creemos desde la firma que es una estrategia de gran potencial.

Si quieres tener exposición bien a mineras o bien a ETFs de cobre, lo puedes hacer a través de nuestro broker de referencia Colmex.