Podcast: Oracle empaña la bomba alcista de la FED

Apertura muy bajista en bolsas europeas y futuros de WallStreet ya que, de nuevo, regresan las dudas sobre la IA a raíz de las cifras y guidance de Oracle anoche. La empresa actualmente tiene una deuda de 127 000 millones de dólares, con un vencimiento de 25 000 millones de dólares en tres años. Con esto, la compañía presenta un flujo de caja libre negativo, con un informe de aproximadamente -13000 millones de dólares en los últimos 12 meses, y no se prevé que supere el FCF antes de 2028.

A pesar de este contexto, Oracle aumentó las estimaciones de CapEx en $15 MIL MILLONES para 2026. Posición de mucho riesgo.

Adobe también flojo (-1% en after market), a pesar de cifras muy buenas. Esta siendo arrastrada por el mal hacer del sector tecnológico, pero desde nuestro punto de vista, deja una oportunidad muy potente de compra.

Los resultados y las dudas en la IA están empañando el gran evento de la Reserva Federal. La entidad recortó los tipos de interés en 25pb, como se esperaba y anunción un nuevo programa de compra de activos. Powell reconoció las tensiones crecientes en el sistema de colateral y reservas y confirmó una nueva flexibilización:

Anunciaron la compra de 40.000 millones de dólares mensuales en letras del Tesoro a partir del viernes. Lo llaman «Gestión de Reservas» en vez de QE. Al fin y al cabo hablamos de "impresión" de base monetaria. La historia demuestra que cuando los bancos centrales tienen que aclarar que algo "no es QE", generalmente acaba llevando a lo mismo.

Además, la FED revisó al alza de sus estimaciones de PIB 2025/28e, incluso más de lo esperado (bueno), de inflación a la baja (bueno) y estables las de empleo (neutral).

La reunión fue positiva para el mercado, sin embargo, el miedo a Oracle (-11% en el after) está pesando más. De todas formas, creemos que la reacción del mercado es exagerada y la sesión irá de menos a más.

Hoy al cierre de NY publicará Broadcom y seguramente sus cifras y guidance estén a la altura (BPA esperado 1,867$, +31,5%).

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