Podcast: Decepciona Powell y la reunión Xi-Trump

Apertura alcista para la jornada del jueves, con muchos eventos macro que analizar sucedidos en pocas horas:

Ayer Canadá bajó tipos -25pb, hasta 2,25%, y después también la Fed (-25pb), hasta 3,75/4,00%, aunque Miran, el último “enchufado” de Trump, votó -50pb. Powell anunció el fin del QT para el 1 de diciembre. A partir de esa fecha, la Reserva Federal dejará vencer los MBS que vencen (activos de largo plazo) y los sustituirá por T-bills (activos de corto plazo). Con esto hace una transición a un balance con menor descalce de plazos.

Además, Powell dejó en suspenso si volverán a bajar o no en la reunión del 10 Dic., aunque insinuando que tal vez no lo hagan debido a la indisponibilidad de indicadores macro por los que guiarse ante el cierre parcial del Gobierno. Esto y el atraso del final del QT no le sentaron bien al mercado y los mercados monetarios siguen mostrando tensión. El aumento en el uso del mecanismo de recompra permanente de la Reserva Federal (SRF) no es solo estacional. Si esto continúa, es evidente que nos dirigimos hacia un evento crediticio en el sistema bancario.

En resultados corporativos, Meta y Microsoft han publicado cifras correctas o algo buenas pero caen -7,4% y -4% en el aftermarket. La esquizofrenia de corto plazo de la que hablaba Benjamin Graham. Google, sin embargo, si convence a los inversores y sube un 7%. Hoy presentan Apple y Amazon.

Trump sella acuerdo sobre tierras raras y reduce los aranceles medios chinos del 57% al 47%. No es un acuerdo formal, sino una ampliación de la tregua de 1 año. China se guarda ciertas cartas en el control a las exportaciones de tierras raras y Trump a la exportación de chips de última generación, por lo que yo hablaría de evento "decepcionante".

Mas allá de EEUU, Japón repite tipos en 0,50% y eso hace que el yen se deprecie un poco más.

Por su parte, las cripto siguen débiles acusando las tensiones de liquidez y los metales recuperan parte de las caídas vividas en sesión asiática. Ahora mismo, plata y oro están en verde.

Las siguientes 48h deberían dedicarse a digerir el inmenso flujo de información, sobre todo en resultados corporativos y bancos centrales.

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