Podcast: Broadcom decepciona y alimenta las dudas sobre la IA

Apertura plana en bolsas europeas pero caídas fuertes del Nasdaq en el mercado de futuros. Broadcom publicó anoche, tras cerrar NY, buenas cifras y guías, pero en la conference call dijo que los márgenes de sus chips para IA son inferiores a los del resto y cae -4,5 % en aftermarket. Esto está alimentando las dudas en el sector, ya potenciadas con Oracle que cerró ayer con un batacazo del -11%.

Por su parte, las acciones de Lululemon (que llevamos en la cartera de la comunidad desde principios de semana) están subiendo más del +12% después de que el CEO de la compañía anunciara su renuncia. Además, la empresa ha confirmado un crecimiento muy importante en China. De hecho, como siempre decimos en nuestra comunidad, LULU es una apuesta al consumidor chino.

Hoy sin referencias macro, la subasta de bonos a 30 años (anterior: 4,694%) será clave para medir el apetito por deuda. De momento, el anuncio de la FED del programa de expansión de balance ha calmado los rendimientos de toda la curva.

Destaca también el continuo debilitamiento del dólar (DXY) durante los últimos días debido a la expectativa de bajadas de tipos de la Fed y los nuevos programas de liquidez. Hay miedo a repuntes de inflación. En el último recorte de tipos (septiembre 24), los breakeven o expectativas de inflación a 5 años se dispararon y parece evidente que pasará lo mismo con esta nueva bajada.

Este debilitamiento del USD favorece la búsqueda de refugio en activos tangibles, como el oro y la plata. Esta última cotizando ya en los 64 dólares por onza.

En el plano geopolítico, mientras Trump trata de avanzar por la paz en Ucrania, los halcones europeos siguen torpedeando las negociaciones. Ayer Rutte dijo que Europa debe prepararse para un ataque de Rusia en el flanco este, refiriéndose indirectamente a las repúblicas bálticas.

La semana que viene volveremos con eventos importantes: tipos repitiendo en la zona euro (2,00/2,15%), bajando en UK (-25pb, hasta 3,75%) y subiendo en Japón (+25pb, hasta 0,75%). Este último será clave por el movimiento del carry trade.

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