Podcast: Banca Central, macro y liquidez protagonizan esta semana

Apertura ligeramente alcista en Europa a pesar de la mala noche en Asia, con China y Japón cayendo. En WallStreet, los futuros también rebotan buscando eliminar parte de las pérdidas vividas el viernes.

Seguimos creyendo que la dirección de la política monetaria debe ser positiva para los mercados a medio plazo. En la última reunión, la fontanería monetaria tomó más protagonismo que la política convencional (recorte de tipos).

Tras el anuncio de la compra de 40.000 millones en letras del Tesoro por parte de la Fed, se avecina un rápido retorno a niveles cercanos de reservas abundantes. Sin embargo, estas compras de activos carecerán de cualquier efecto de relajación significativo fuera de los mercados monetarios. Las bolsas deberán apoyarse también en otros factores para seguir superando el miedo a la IA.

A corto plazo, es posible que se ayude de la pauta estacional. Desde 1929, el S&P 500 ha subido en el 79% de los períodos del Rally de Santa Claus, con un rendimiento promedio de +1,6%. El Rally de navidad cubre los últimos 5 días hábiles de diciembre y los primeros 2 días hábiles de enero.

A nivel macro, semana importante de datos macro con NFP y tasa de desempleo el martes y datos de IPC el jueves. Además, 5 bancos centrales del G10 toman decisiones esta semana. El Banco de Japón podría subir tipos al 0,75%, mientras que se espera que el Banco de Inglaterra recorte a 3,75%.

En forex, el yuan ha alcanzado su nivel más fuerte en más de un año, pese a datos débiles de producción y consumo en China. Esto lo hace aprovechando la fuerte debilidad del dólar, que sigue sufriendo antes las expectativas de que Trump coloque un "títere" en la Reserva Federal.

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