Cambio de perspectiva después del Halving

Algunos se preguntarán y hacen bien en hacerlo sobre ¿Por qué el precio de Bitcoin no ha subido del tirón como otras veces? Para responder a esta pregunta uno debe de meterse de lleno en el sector y tener experiencia de años, o por lo menos, que indague de una manera más detallada sobre los sucesos que ocurrieron en 2020 y 2016.

Partiendo de 2016 y anteriores halvings podemos observar como el precio ha aumentado nada más hacer el anuncio y no antes de que se supiera la fecha detallada de este.

Entonces en 2024 el cual fue el último halving más reciente, ¿Por qué el precio se quedo estancado y no subió como en todos los demás ciclos? Algunos lo relacionan con la oferta de Bitcoin la cual no tiene importancia ya que no varía a estas alturas comparado con anteriores halvings. Sin embargo, aquí hay que tener en cuenta un factor, BTC hay que dejar de verlo como un activo, hay que considerarlo un ecosistema con Pseudoanonimización que se autorregula de manera autónoma debido a la escala de invarianza. La invariancia de escala es una propiedad de los objetos o leyes que permanecen invariables cuando las escalas de longitud, energía u otras variables se multiplican por un factor común. Es una característica utilizada en física, matemáticas y estadística.

La invariancia de escala es una característica típica de los sistemas que se rigen por leyes de potencia. En esencia, dice que el sistema continuará escalando a medida que crece de la misma manera y esta es la razón por la que podemos utilizar la invariancia de escala para hacer predicciones y el crecimiento del sistema dado que se ha expresado más de 9 órdenes de magnitud seguirá sucediendo casi con seguridad para otros 1 o 2 órdenes de magnitud (se tardará unos 10 años en llegar a 1 millón de BTC)

La invarianza de escala nos dice que estos eventos no afectarán dramáticamente a la trayectoria del precio de Bitcoin, sino que son los eventos críticos necesarios para que el sistema continúe en su crecimiento invariante de escala. Un ejemplo claro son los ETFs, caída de exchanges FTX etc, encarcelamiento de CEOs CZ.

Después de tener todo esto en cuenta nos redirigimos hacia 2020, un cambio de perspectiva brutal, veníamos del COVID lo que nos posiciona en una perspectiva de burbuja en el sector cripto como nunca antes visto, la entrada de capital era brutal que se alcanzaban unos porcentajes realmente absurdos de beneficio y pérdida. Ese año se produjo el cambio brutal en la perspectiva de analizar los ciclos, tuvimos un top de ciclo por primera vez irregular al de costumbre todo esto debido a la entrada de instituciones y empresas en el sector.

Ahora que la adopción se multiplicó en ese momento y con todas las entradas de estos agentes anteriormente mencionados iba a ser muy complicado medir los siguientes tops. Bien, continuando con el motivo del artículo, la creación y aceptación del ETF de Bitcoin en varias empresas y países inyectó una cantidad de dinero brutal al mercado. No estamos solos, ya se han dado cuenta desde 2020 de lo que es capaz del sector cripto y quieren acomodarse sacando provecho, ese es el verdadero motivo por el cual el precio no ha subido apenas se ha producido el halving, porque lo han adelantado, y véase en la evidencia empírica mirando el historial técnico del gráfico.

Normalmente y como es lógico el precio madura, subiendo y creciendo, pero cada vez en menos porcentaje, con la entrada de todos estos agentes y países el precio desde que hizo bottom ha tenido un porcentaje mucho mayor, por lo que, si vemos que el precio no tiene una variación muy grande o incluso con correcciones, es algo totalmente normal (también está el caso de que siga subiendo ya que como vemos en algunas ocasiones no sube instantáneamente).

Para finalizar este artículo hay que quedarse con la lección de que esto no es la bolsa tradicional, es un ecosistema totalmente diferente donde solo los más especializados podrán explicar de buena manera la realidad del sector cripto y junto a eso, la verdad sobre todo lo que sostiene a Bitcoin.

Autor: Álvaro Palomino, inversor retail y analista financiero (@@AlvaroPalominoo)