Análisis fundamental y técnico del ORO

La evolución del precio del oro ha sido especialmente interesante en los últimos 15 meses. El 19 de enero de 2021, los futuros del oro cotizaban en un rango de 1802 a 1843 dólares por onza. Un año más tarde, el precio se mantuvo prácticamente sin cambios (es decir, el 19 de enero de 2022 cotizaba en un rango de 1819 - 1846 dólares por onza). Sin embargo, esa ausencia de movimiento de precios se produjo en un contexto demayor volatilidad en otras clases de activos (como la renta variable, la renta fija, las criptomonedas y las materias primas) y en contraste con ella.

Sin embargo, desde el 19 de enero, los precios del oro han roto bruscamente al alza. En el momento de redactar este informe, los futuros del oro cotizan a 1968 dólares por onza (un 7% más que el límite superior del rango del 19 de enero).

La ruptura del precio del oro ha sido impulsada, sin duda, porlos tambores de guerra y las crecientes tensiones en Ucrania. Esto refleja principalmente la condición del oro como activo de refugio. Pero también refleja los temores de la oferta. Rusia no sólo representa el 9,2% de la producción mundial de oro, sino que además casi la mitad de las reservas de oro y divisas de Rusia han sido congeladas.

Sin embargo, a pesar de estos factores, las perspectivas fundamentales a medio plazo para el oro son bajistas (especialmente si el conflicto disminuye).

Aunque todavía no se trata de niveles extremos, es probable que actúe como un viento en contra para nuevas ganancias significativas en el precio del oro en ausencia de una marcada escalada adicional de este conflicto actual. 

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AUTOR

ÁLVARO PALOMINO - @AlvaroPalominoo