Resumen económico para final de año

Sin duda, de lo que más se está hablando estos días, semanas y meses, es de la inflación, del tapering, de los tipos de interés y de los comunicados de los bancos centrales.

 

Muy brevemente, ya que de estos habréis leído muchos periódicos, informes de análisis, etc, os diré cuáles son las conclusiones y la posible reacción del mercado hasta final de año, en unas bolsas en que gran parte de ellas cotizan en máximos históricos.

 

*Resultados empresariales USA:

 

Más del 90% de la empresas que cotizan en el S&P 500:

Las ventas crecen un 19% en el tercer trimestre (3Q). El 68% publican ventas por encima de lo esperado.

Los beneficios crecen más de un 40%. El 82% publica beneficios por encima de lo esperado.

*Resultados empresariales EUROPA:

Más del 82% del SXXP600 han publicado:

Las ventas crecen un 17%. El 63% ha publicado ventas por encima de lo esperado.

Los beneficios crecen un 41%. El 56% ha publicado por encima de lo esperado.

*Cuello de botella:

Tras la pandemia, estamos viendo una demanda superior a la oferta. La movilidad geográfica aumenta y los datos macro confirman la reactivación económica. Las empresas no han sido muy ágiles para adaptarse a la fuerte demanda de productos tras el fin de la pandemia. Esta situación no es previsible, por lo que es más que presumible que vaya disminuyendo.

 

*Inflación:

 

El problema de la escasez de oferta (cuello de botella) continúa, y las empresas más que reducir el margen, están aumentando los precios, y harán que la inflación se mantenga en niveles altos hasta que desaparezca la escasez de productos.

La recuperación de la demanda, está superando el flujo de suministros. Los desequilibrios entre oferta y demanda han contribuido a aumentos importantes en los precios, y su consiguiente efecto de la subida de la inflación.

El mercado piensa que se normalizará en niveles del 2% (USA)

 

*Tipos:

 

El grueso de la FED ha dejado más que claro que el timing del tapering no tiene que ver nada con el timing de la primera subida de tipos. Si la FED confía en la disminución de la inflación, y en que las empresas se adapten a los niveles de demanda, no creo que veamos subidas de tipos en el mercado, al menos hasta mediados/finales de 2023, de 0,25% en 0,25%

 

*Tapering:

 

Ya cotiza en el mercado. Es una medida de no dar más liquidez al mercado.

-USA 120.000millones de deuda publica y MBS, 80.000 y 40.000 respectivamente. Va a empezar a recortar 10.000 millones de deuda y 5.000 millones de MBS por mes.

 -BCE

Desequilibrio oferta/demanda

Aumento precios de la energía

No contempla subidas de tipos

Tapering: difícil lo veo sobre todo en el caso de España ¿a que tipo tendrá que emitir deuda, si el BCE reduce las compras de deuda?

Para los anti europeístas, ahí va. Papá BCE nos seguirá apoyando.