Las sombras del SP500 medido en oro

Os dejamos un gráfico muy llamativo que nos enseña al SP500 medido en dólares (azul) y al mismo índice medido en oro (rojo). Las diferencias son bastante reseñables, lo que muestra la importancia del denominador en que se miden los activos.

El selectivo valorado en oro está por debajo de los mínimos del año 2018, sin embargo, medido en dólares, está cerca de sus máximos históricos, alcanzados, de hecho, hace pocas semanas. Esto demuestra como el actual entorno de tipos bajos y creciente aumento de la base monetaria favorece a los activos comparados en divisa, debido a la devaluación (invisible) de la misma. 

Si tenemos en cuenta el denominador, el oro lo ha hecho mejor que el SP500 desde el año 2000, y con mucha diferencia desde el año 2018. Cuidado con las apariencias.

SP500 medido en dólares y en oro (fuente, IBA)