La crisis económica del COVID-19 durará menos que la del 2008, aunque golpeará más fuerte

La variable "tiempo" pondera sobre la variable "precio" en la crisis económica que desencadena la pandemia del COVID-19. Lo importante en esta crisis será su prolongación en el tiempo y no tanto el porcentaje de las caídas financieras que conlleve.

Todos los datos económicos que registran caídas históricas en empleo y PIB confiarán su recuperación a la vuelta de la actividad productiva y del consumo a nivel global.

Los expertos apuntan que a principios del mes que viene se retomará la actividad, gradualmente, en los principales focos de esta crisis. 

Personalmente estimo que esta crisis será más aguda en datos que la de 2008, pero será más corta:

• PIB: según sus previsiones, la contracción de la actividad mundial en 2020 será de un 3% y superará la que se observó durante el primer año de la crisis financiera de 2008 (cuando el PIB mundial se contrajo en un 0,5%). Sin embargo se espera una recuperación más rápida a partir de 2021, siempre y cuando no haya repuntes del coronavirus ni nuevos confinamientos.
• EMPLEO:  los análisis de los principales bancos de inversión auguran que la recuperación será rápida, a pesar de las cifras récord en desempleo que hemos visto en las últimas semanas. En la imagen podemos ver la estimación de Morgan Stanley, que espera que la primera "ola" de empleados estadounidenses vuelvan a trabajar en junio.  

La diferencia entra la crisis de 2008 y la actual es que la del COVID-19 debe tener un carácter más estacional. Además, influye la más rápida intervención de los bancos centrales.

Por tanto, si se cumplen las estimaciones de recuperación de empleo y PIB con la vuelta gradual del gasto, en 2021 veremos una recuperación casi total de las bolsas e incluso el inicio de un nuevo “bull market”.

Fuente de la imagen: Morgan Stanley