El bono alemán vuelve a erigirse como gran activo refugio. ¡Alerta!

Los tipos negativos han vuelto a llegar al bono alemán (Bund) a 10 años. Dicho de otra manera, el Banco Central de Alemania (Bundesbank) ganará dinero nuevamente por pedir préstamos a los inversores.  

Esta paradoja económica no suele indicar buenos augurios. Más bien todo lo contrario, se avecina un escenario en el que los inversores buscan refugio frente al posible empeoramiento del entorno macroenonómico.

 También podríamos tener otro escenario,  en el que los inversores estiman un ciclo deflacionista  y, por tanto, un interés negativo que seguirá generando poder adquisitivo.

Ambas situaciones nos tienen que alertar del sentimiento inversor y de la adversión que podemos seguir viendo en activos de riesgo en las próximas semanas.

Fuente de la imagen: Bloomberg