Bitcoin y la necesidad de reserva fraccionaria (1)

Cada vez tengo más claro que la demanda de dinero no tiene por qué ser estable, como defienden los cienporcientistas.

La caída de su velocidad es una muestra clara de la tendencia a atesorar en épocas duras y viceversa.

Y un sistema inelástico, evidentemente, es un problema.

Elpatrón Bitcoin o el patrón oro son un corsé necesario para los gobiernos, ya que limitan su gasto y su capacidad de endeudamiento, pero necesitan de reserva fraccionaria o sustitutos monetarios en libre competencia. Y este sistema puede darse perfectamente en un entorno deflacionario y sano.

No olvidemos que la deflación del siglo XIX bajo el patrón oro dio lugar a la época de mayor crecimiento de la historia, aunque hoy en día se tienda a demonizar. De hecho, con anterioridad al siglo XX hubo escasa preocupación entre los economistas acerca de la deflación ya que los niveles de deuda eran sustancialmente menores que durante el último siglo. Los perdedores de los descensos inesperados de los precios son generalmente los grupos de interés, en especial, los Estados y las empresas a las que ese hecho ocasiona un incremento de su deuda en términos reales. En consecuencia, tienen incentivos y, a menudo, éxito para hacer lobbying contra la deflación.

La deflación elimina las malas inversiones masivas, las malas decisiones, el despilfarro político sobre deuda y distribuye los recursos ociosos de manera equilibrada. Es el sistema económico natural para un entorno de crecimiento.

Y el problema de la inelasticidad, es decir, que los precios no bajen por igual en espacio y tiempo, se corrige con la existencia de sustitutos monetarios y flexibilidad en la oferta.

 Muchos bitcoiners siguen sin entender esto. Bitcoin debe ser el patrón, nunca la moneda.

Abro debate.