¿Señal de compra en ORO?

El oro vuelve a mirar a los máximos históricos y sólo le separa un 3% para conseguir nuevos records. Sabemos que el Banco Central de China ha vuelto a comprar con fuerza y muchos países BRICS siguen apostando por el metal en su afán de diversificar sus balances.

El siguiente gráfico muestra los 10 principales países según las reservas de oro de sus bancos centrales (datos de mayo de 2024). Como veis, es llamativo que, si bien China y Rusia han sido compradores importantes, todavía están muy por detrás de los EEUU y las tenencias combinadas de los países de la eurozona.

Sin embargo, este contexto de demanda pública parece muy favorable para el metal. En un mercado tan pequeño (bajo market cap en comparación con bonos o acciones), ligeros cambios en las reservas tienen mucho impacto en el precio. De ahí que 2025 fuese un año de fuerte rentabilidad. En esta tabla podéis ver los mejores ejercicios históricos:

Desde el lado técnico, parece que está rompiendo el triángulo correctivo, tras la corrección en ABC en plana de continuación, lo que es una estructura muy alcista. Además, la expectativa de recortes de tipos por parte de los Bancos Centrales globales (salvo Japón) nos llevarán a un entorno de tipos reales negativos, lo que también es fuertemente favorable para el oro.

Gráfico del legendario analista técnico Peter L Brandt:

Por su parte, las mineras de oro se cotizan a 6,4 veces beneficio, el múltiplo más bajo desde al menos 2015. Nunca he visto un valor como este. Si se mantiene la tendencia en el metal, este puede ser un sector muy atractivo dentro del mercado de acciones:

El mundo va hacia el conflicto global (comercial y militar), hacia nueva represión financiera y con fuertes compras de Bancos Centrales, el inversor inteligente diversifica con oro.