¿Señal de compra en Bitcoin?: Análisis de la liquidez y el precio

La correlación de Bitcoin con la liquidez es prácticamente matemática. No hay ningún otro activo que refleje mejor la liquidez, que no es otra cosa que la relación entre reservas bancarias y colateral.

Aunque es una medida muy incompleta de liquidez, vamos a utilizar el agregado monetario M2 para analizar esta relación. Las bolsas suelen tardar unos seis meses en reaccionar a la expansión de M2, mientras que Bitcoin reacciona más rápido, pero no de inmediato. En este gráfico se ve como la oferta monetaria ya se ha disparado y deja una brecha importante con el precio de Bitcoin:

De hecho, la oferta monetaria mundial está ahora cerca del récord alcanzado en septiembre de 2024:

El hecho de que se haya reanudado el ciclo de liquidez significa que los mercados de riesgo volverán a subir, pero no necesariamente de inmediato. Además mirar solo M2 es un error crítico. La clave esta en el ratio deuda/liquidez.

-- Cuando la liquidez es mayor que deuda -> mercado alcista

-- Cuando la liquidez es menor que deuda -> mercado bajista

Definimos deuda como la cantidad total de dinero prestado que debe refinanciarse. Y definimos liquidez como los activos disponibles para cubrir deuda pendiente. O en otras palabras, los activos (bonos, acciones, letras, derivados...) que te ofrecen disponibilidad de efectivo/crédito en el mercado financiero.

Si la liquidez se seca y la deuda es alta, la economía se vuelve fragil y entra en riesgos de contracción. A deudores se les complica refinanciar/repagar deuda y, por tanto, deben liquidar sus activos para pagar sus pasivos. Esto provoca correcciones desordenadas en los mercados.

Entendiendo esto, parece evidente que, a día de hoy, los mercados, incluido Bitcoin, requieren de más liquidez vía deuda/crédito para funcionar.

Y como hemos visto, estamos iniciando un potencial nuevo ciclo de liquidez, sobre todo, apoyado por China, que debería ser muy positivo para Bitcoin. Desde TradingPRO esperamos que la tendencia alcista se reanude en abril o mayo, con objetivos en 130-155k. Hasta entonces, anticipamos cierta lateralidad.

Actualizaremos la estrategia a medida que el mercado evolucione y la liquidez vaya permeando en el sistema.

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