Netflix estudia TV en directo tras perder cuota de pantalla

El dato que aprieta a Netflix es este: su cuota de audiencia en televisión cayó al 7.8% en abril, el nivel más bajo desde mayo de 2025. Para una compañía que ha hecho bandera del consumo bajo demanda, eeste retroceso no es peligro en toda regla. Y explica por qué la dirección ya baraja un movimiento que hasta hace no tanto habría sonado casi herético: meter más televisión en directo dentro de su oferta.

Según publicó The Wall Street Journal, la compañía estudia incorporar canales lineales, paquetes con otras plataformas de streaming y más derechos deportivos. La idea sería reforzar el tiempo de visionado, un indicador clave para sostener el negocio publicitario y apuntalar el crecimiento a largo plazo. También ha explorado integrar suscripciones de terceros, entre ellas Peacock, de NBCUniversal, para venderlas desde su aplicación principal, algo que Amazon.com y Apple llevan tiempo haciendo.

Lo llamativo no es solo el qué, sino el cuándo. Netflix llega a este debate interno después de un tramo muy flojo en bolsa. El valor roza ya terreno bajista tras encadenar una dura fase de peor comportamiento relativo y firmar uno de sus peores arranques de primer semestre en dos décadas.

Desde los máximos de mediados de 2025, las acciones se han dejado casi la mitad. Sin embargo, para TradingPRO, la única opción de compra sería si el precio llega a los entornos de 62 dólares, un nivel muy fuerte desde el lado técnico

Menos engagement, más presión

La erosión está en el uso. Nielsen sitúa la cuota de visionado televisivo de Netflix en ese 7.8% de abril. A la vez, su participación en el tiempo total dedicado al streaming ha bajado del 21% al 17% en los dos años cerrados en marzo de 2026. Detrás hay más competencia y muy seria: Disney+ y YouTube TV aparecen entre los rivales que están arañando minutos.

En mercado se sigue con atención porque el engagement es una pieza central del caso de inversión. Si baja el engagement y empieza a subir la rotación de clientes, la ventaja estructural del grupo pierde fuerza. Es evidente que si el uso se enfría y repunta el churn rate, la principal fortaleza competitiva de Netflix empieza a desgastarse. Y eso es lo que estaría empujando a la empresa a explorar alianzas con servicios por suscripción y fórmulas de Live TV.

El mercado pide algo más que crecimiento

La presión sobre el valor no viene solo del menor uso. También pesa la guía decepcionante para el segundo trimestre, con márgenes operativos interanuales más bajos. Ese cóctel explica por qué hay papel en el mercado cada vez que aparecen dudas sobre ejecución o rentabilidad.

Ahora bien, abrir la puerta a canales lineales y paquetes ajenos supone tocar una parte sensible del ADN de Netflix. Es un giro claro respecto a sus orígenes. Puede darle más permanencia dentro de la app y mejorar su músculo publicitario; también puede complicar una propuesta que siempre presumió de simplicidad. Ahí está la clave. El mercado ya ha visto muchas plataformas correr detrás del tiempo del usuario. Sorprende que ahora sea Netflix quien tenga que hacerlo con tanta urgencia.

Con todo esto, Netflix reporta sus resultados financieros este próximo jueves y se espera un movimiento de +/-8.5% en el precio de la acción.