MIDTERM: ¿sobrerreacción en la infraestructura eléctrica de la IA?

El mercado “siempre reacciona de forma excesiva a la política”. La venta masiva posterior a las elecciones intermedias deja cinco acciones vinculadas a la electricidad y la infraestructura de los centros de datos a precios de descuento. Desde nuestro punto de vista, la demanda eléctrica de la IA sigue siendo un viento de cola estructural que ningún resultado electoral va a revertir.

La caída no fue generalizada. Los fabricantes de chips apenas se inmutaron cuando los demócratas ganaron, mientras dos valores ligados a centros de datos se desplomaron. La razón es el temor a moratorias sobre nuevos centros de datos. La preocupación se concentra en Texas, donde la gobernadora electa, la demócrata Gina Hinojosa, ha defendido una pausa inmediata en la construcción de centros de datos, el fin de los incentivos fiscales asociados y controles locales más estrictos sobre agua y electricidad. Además, se habían aprobado ya 37 medidas en referéndum que limitan los centros de datos.

1. Vistra (VST), -14%. Es un productor independiente de electricidad que se beneficia del aumento de la demanda por la IA. Fue el valor más castigado: llegó a caer un 15%, su peor día desde enero de 2025. Presenta resultados el 6 de noviembre, una fecha clave para ver cómo estima la propia empresa el impacto regulatorio. Como dato de apoyo a la tesis, el hilo no lo menciona, pero circula que su CEO compró unos 1 millón de dólares en acciones a 135 dólares de media a finales de agosto y septiembre.

2. Vertiv (VRT), -10%. Vende refrigeración y gestión de energía para centros de datos. Cada nuevo centro necesita ese equipamiento, así que si se construyen menos, estos proveedores pierden pedidos. Otras fuentes sitúan su caída en torno al 13%, y ya venía muy castigada: se había desplomado un 27,9% en julio.

3. Constellation Energy (CEG), -6%. Es el mayor propietario de centrales nucleares de EE. UU. y el argumento es la energía fiable 24/7. Otras fuentes la sitúan en torno al -9% en el día. Su ventaja es que tiene contratos de largo plazo con tecnológicas, como el de 20 años con Meta por 1,1 GW.

4. Forgent power (FPS), -15%. Una oportunidad potencial en el comercio de infraestructura eléctrica a medida que la demanda de electricidad sigue aumentando. A nivel técnico, habría que esperar a la zona del P100 para poder entrar (entornos de 18 dólares).

5. GE Vernova (GEV), -7%. Fabrica turbinas y equipos de red, es decir, vende las palas y los picos de la fiebre eléctrica. La cobertura sitúa su caída en torno al 10%. Hay un matiz importante: en enero, cuando el problema era el precio de la luz para el consumidor, fue la gran ganadora porque si las tecnológicas pagan nuevas plantas, aumenta la demanda de turbinas. Ahora sufre porque el riesgo es que no se construya nada.

Escenarios de inversión de TradingPRO

La victoria de los demócratas en las elecciones de medio término no significa que Estados Unidos detendrá el desarrollo de la inteligencia artificial, y mucho menos que la demanda a largo plazo de IA desaparecerá.