Irán bloquea el Estrecho de Ormuz: Consecuencias

Irán ha declarado el cierre del Estrecho de Ormuz, un paso marítimo estratégico que canaliza aproximadamente el 20% del suministro global de petróleo y el 30% del gas natural licuado. El estrecho, que conecta el Golfo Pérsico con el Mar Arábigo, es un cuello de botella vital para las exportaciones de crudo de países como Arabia Saudita, Irak, Kuwait, Emiratos Árabes Unidos y Qatar.

Distribución del petróleo desde el estrecho de Ormuz:

-76% Asia -7% EEUU -9% Europa

Además, si realmente consigue hacer sostenible el cierre, la única alternativa para exportar petróleo desde Arabia Saudí y Emiratos Árabes sería a través de oleoductos que cruzan la Península Arábiga hacia el Mar Rojo.

Esto convierte a Bab al-Mandeb en el cuello de botella final y obligatorio para que ese crudo llegue a Europa, por ejemplo. Por tanto, Yibuti es el único pulmón restante para el petróleo árabe.

Lejos de ganar estabilidad, Bab al-Mandeb se convierte en un blanco más atractivo. Irán, al verse atacado directamente por EE. UU. e Israel, podría activar a sus aliados regionales como los hutíes en Yemen para hostigar el tráfico en este estrecho.

Aunque el bloqueo podría no ser total ni prolongado, sus implicaciones inmediatas ya están alterando el panorama económico global:

1) Consecuencias Económicas: Aumento inmediato del precio del petróleo. De hecho, el cierre del Estrecho de Ormuz representa una de las mayores amenazas a la estabilidad energética mundial en décadas.

Según estimaciones, un bloqueo de solo un día podría impulsar los precios del petróleo Brent hasta entre 120 y 150 dólares por barril, un salto del 50% o más desde los niveles actuales. Esto se debe a la interrupción de hasta 21 millones de barriles diarios de crudo y productos refinados, lo que obligaría a los importadores a buscar alternativas costosas, como rutas marítimas más largas alrededor de África o el uso de reservas estratégicas.

Como hemos visto, los países más vulnerables son los grandes importadores asiáticos, sobre todo China, que importa el 90% del crudo Iraní. En este contexto, se puede entender la insistencia estadounidense con este conflicto. Pero, por su parte, aliados como Japón y Corea del Sur, que podrían enfrentar escasez inmediata de GNL.

A nivel global, el impacto se extendería más allá del petróleo. Los costos de transporte aumentarían drásticamente, con fletes marítimos disparándose debido a desvíos que añaden miles de millas náuticas a las rutas. Esto impulsaría la inflación general, afectando desde los precios de los combustibles hasta los bienes manufacturados.

2) Consecuencias Geopolíticas: A nivel geopolítico hay varias caras: Rusia, aliada de Irán, podría beneficiarse de precios más altos del petróleo, fortaleciendo su economía sancionada. Por el contrario, China, el mayor importador de petróleo del Golfo, enfrenta un dilema: su dependencia de Irán choca con la necesidad de estabilidad energética, lo que podría tensionar sus relaciones con Occidente.

Países como India, más neutrales, han expresado "profunda preocupación" por la escalada, instando a un diálogo que preserve el flujo comercial.

Hay otro aspecto que parece que nadie está teniendo en cuenta, y es que los persas son un pueblo orgulloso y milenario. Vamos a suponer que por un momento derriban el régimen y retorna la monarquía. Nadie garantiza que el nuevo régimen trate de seguir su propia agenda, mantener una política fría, e incluso hostil con las monarquías árabes del Golfo Pérsico, dado que la enemistad iraní árabe es anterior a los ayatolas. Creo que es muy optimista pensar que Irán va a cambiar de aliados por que caiga el régimen, algo además poco probable a día de hoy.

3) Consecuencias Bursátiles: Los mercados financieros han reaccionado con volatilidad inmediata y las bolsas globales podrían ver caídas pronunciadas si el cierre del Estrecho que sostiene.

Sectores como el transporte, la manufactura y las aerolíneas sufrirían más, mientras que las compañías energéticas (como Exxon o Shell) podrían beneficiarse temporalmente de precios más altos. Pero sólo temporalmente.

Activos de refugio seguro, como el oro y los bonos del Tesoro estadounidense, ya están en ascenso. De hecho si miramos el comportamiento de los bonos el viernes, se ve que el mercado ya estaba descontando el ataque militar del fin de semana:

Como decimos en el mundo de la inversión: "enséname un gráfico y te diré la noticia".

Por cierto, nuestra posición en TLT, siguen ganando posiciones. Es un mercado extremadamente atractivo para el ciclo actual. En este artículo tenéis la tesis completa.

En resumen, la clave será la duración del cierre del Estrecho: un día es manejable, pero una mes podría desencadenar una crisis comparable a la de 1973.