China no despega

"Recuperación Aún Frágil": Rendimientos de Bonos Chinos Alcanzan Mínimos Históricos a Pesar de Sorprendente Crecimiento del PIB

Los informes recientes sobre el PIB del cuarto trimestre de China y la producción industrial de diciembre superaron significativamente las expectativas del mercado, alcanzando oficialmente el objetivo de crecimiento anual del PIB para 2024 (una coincidencia notablemente conveniente).

El crecimiento real del PIB se aceleró de manera notable, subiendo al +5,4% interanual en el cuarto trimestre desde el +4,6% interanual registrado en el tercero. Este repunte fue impulsado por un crecimiento secuencial más rápido, gracias a políticas de estímulo más coordinadas e intensas, junto con un incremento en las exportaciones anticipadas debido a los temores sobre posibles aumentos en los aranceles estadounidenses.

Según Jacqueline Rong, economista jefe de China en BNP Paribas SA, "el punto más destacado de la economía el año pasado fueron las exportaciones, que mostraron un desempeño muy sólido, especialmente si excluimos el factor precio". Sin embargo, también advirtió sobre los desafíos que se avecinan: "Esto significa que el mayor problema este año serán los aranceles de Estados Unidos".

A pesar de este rendimiento alentador en términos de crecimiento económico, los rendimientos de los bonos chinos han caído a mínimos históricos. Esto refleja la incertidumbre persistente sobre la sostenibilidad de la recuperación y la eficacia de las medidas de estímulo en medio de un entorno global lleno de desafíos. Además, la posible disminución de la demanda externa y los riesgos asociados a las tensiones comerciales podrían añadir presión a la economía en los próximos meses.