Carrera por el oro físico, Fort Knox y el nuevo patrón monetario

EEUU se está moviendo rápido para trasladar miles de millones de dólares en oro. De hecho, en las últimas semanas, se especula con que ha importado más de 2000 toneladas de oro físico. Este movimiento es totalmente inusual y son muchas las teorías que se están barajando:

-- Incertidumbre generada por las amenazas arancelarias de Trump: El presidente de EEUU parece ir muy enserio con la guerra comercial. La semana pasada anunció la imposición de aranceles del 25 % sobre el acero y el aluminio, lo que ha generado temor de que pueda aplicar medidas similares al oro. Según esta teoría, el histórico movimiento sería puramente precaucionario.

-- Grandes bancos como JPMorgan y HSBC están transportando oro a través del Atlántico para compensar pérdidas en posiciones cortas. Además, en Banco Central de Inglaterra ha recibido numerosas solicitudes de retiro de oro físico debido a la diferencia de precios entre el mercado al contado en Londres y los futuros en Nueva York, Muchos grandes bancos aprovechas las brechas para arbitrar. Por ello, están sacando grandes cantidades del metal de las bóvedas de Londres y de refinerías en Suiza.

-- EEUU y su plan de reindustrializar el país: A nivel reservas en Bancos Centrales, se está hablando del oro físico como activo de reserva tier1 neutral suplantando al USD. Esto permitirá revaluar monedas de Asia y devaluar al dólar, para ese objetivo de Trump y Vance de reconstruir base industrial US. Como el mundo necesita dólares y este cambio provocaría escasez a nivel mundial, las Stablecoins (USDT sobre todo) podrían actuar como sustitutos y complementar la demanda de Tbills. Esta teoría es la que más me gusta, sin embargo, no hay evidencia pública de que el Tesoro o la Fed estén detrás de este volumen.

-- Preocupación por Fort Knox y la falta de oro físico en las bóvedas: Fort Knox, ubicado en Kentucky, es el depósito de Lingotes de los EEUU y alberga una parte significativa (más de la mitad) de las reservas oficiales del país, unos 261 millones de onzas troy. Actualmente, hay teorías que apuntan a que las reservas oficiales son tan grandes como se dice. Parte del oro podría haberse vendido, prestado o usado como garantía en operaciones financieras secretas

-- Pérdida de confianza del oro papel: Un movimiento masivo hacia el oro físico podría señalar una desconfianza en activos financieros tradicionales (ETFs, derivados o acciones).

Estos cinco factores pueden estar detrás de este brutal movimiento. Desde luego, son dinámicas muy anómalas que responden a factores excepcionales. Posiblemente haya un poco de todos, pero desde luego, es una señal preocupante para el mercado.

La carrera por el oro no ha hecho más que empezar. En este artículo analizamos el por qué pensamos que aun es un mercado alcista joven.