El nuevo sistema monetario, con Ángel García Banchs

¿El dinero es una creación del Estado (o grupo de poder) o es una "mercancía" que surge espontáneamente?

Empezamos la entrevista "Money Talks" con Ángel García Banch analizando las dos teorías del dinero (chartalista VS austriaca) y cómo desde el origen ha ido evolucionando el sistema monetario hasta llegar al patrón deuda actual. Nuestro invitado se posiciona a favor del chartalismo y enfrenta su postura a la clásica exposición austríaca (Menger y Mises), quienes sostenían que el dinero surge de forma evolutiva en un proceso descentralizado y competitivo, en el que el mercado designa el bien con mejores propiedades monetarias (oro en su última expresión).

Seguimos navegando en la entrevista para estudiar también como pasamos del dinero duro al dinero blanco y sus consecuencias. El fin del patrón oro - dólar (año 1971) fue un giro histórico, como lo fue también la gran crisis financiera del año 2008, donde el sistema deuda también cambió por completo, pasando de un entorno de escasez de reservas a un entornos de exceso de reservas (QEs). De esta manera, la Banca Central se arrogó la potestad de intervenir no sólo el tipo de corto plazo, sino también el tipo de largo plazo. Es decir, su política ataca ahora tanto los mercados monetarios como los mercados de capitales. Nuestro invitado explica perfectamente este cambio en su siguiente hilo: Esterilización de los Bancos Centrales.

En la charla, también le preguntamos al profesor García Banchs sobre la sostenibilidad de este sistema y sobre cómo protegernos de las externalidades negativas del propio sistema. Para ello, nos cuenta sobre sus posiciones y sobre su tesis de inversión para los próximos trimestes. Coincidimos en este punto en el que una deflación de activos es necesaria para igualar economía financiera a economía real. Su explicación sobre esto es maravillosa.

Os invito a seguir de cerca la conversación, será el primer tomo de varias charlas.