Futuros al alza tras informe sobre aranceles de Trump más específicos de lo esperado

Los mercados financieros globales han comenzado la semana con un tono positivo tras un informe de Bloomberg que sugiere que los aranceles que anunciará Donald Trump el próximo 2 de abril serán más específicos y menos agresivos de lo que inicialmente se temía.

De acuerdo con fuentes cercanas al asunto, el expresidente está preparando un anuncio de "aranceles recíprocos", diseñados para responder a las barreras comerciales impuestas por otros países, incluidos aliados históricos de Estados Unidos.

Aunque este movimiento sigue siendo una expansión significativa de la política arancelaria estadounidense, parece estar más enfocado y dirigido estratégicamente, alejándose de la propuesta global y más amplia que se había especulado anteriormente.

La semana pasada, el índice S&P 500 avanzó 0,51%, marcando su primera semana positiva desde el Día de San Valentín. La intervención de Jerome Powell el miércoles generó la sensación de que la política monetaria de la Reserva Federal podría volverse más favorable para los mercados, reforzando la percepción de un "Fed Put" en acción.

Uno de los datos más llamativos fue la diferencia en el volumen de negociación:

El jueves 20 de marzo tuvo el volumen de operaciones más bajo del año, con 13,1 mil millones de acciones negociadas en todas las bolsas estadounidenses.

El viernes 21 de marzo, debido a la "triple hora bruja", el volumen se disparó a 21,03 mil millones de acciones, la cifra más alta del 2024.

Otro factor relevante fue el saldo de órdenes de mercado (MOC) del viernes, que alcanzó los +8.1 mil millones de dólares en compras, lo que apunta a la participación de fondos CTA y de pensiones, anticipando posibles rebalanceos trimestrales estimados en +30 mil millones de dólares.

Los datos de Prime Brokerage reflejan una reducción en la exposición de los hedge funds (HF) a la renta variable internacional:

China (onshore y offshore), que hasta mediados de febrero lideraba las compras netas a nivel global, ahora presenta ventas netas modestas en lo que va del año.

Europa ha sido vendedora neta por segunda semana consecutiva, impulsada principalmente por ventas en corto de acciones individuales.

En términos de asignación de carteras, la exposición a renta variable europea se encuentra en:

18,3% bruta

21,6% neta

Estos niveles se sitúan en los percentiles 66/75 respecto al año pasado y 93/94 en comparación con los últimos cinco años, lo que sugiere una posible reversión en los flujos.