El S&P 500 ha superado 11 crisis geopolíticas con caídas del 4%

El dato que pincha buena parte del miedo actual es este: en las 11 grandes crisis geopolíticas analizadas por Finizens, el S&P 500 registró descensos semanales acumulados medios del 4% y tardó entre 0 y 27 semanas en recuperar el terreno perdido. El movimiento no es menor. Menos aún con las Bolsas pendientes otra vez de las tensiones entre EEUU e Irán y del tirón del petróleo.

Con ese telón de fondo, el Ibex pelea por sostenerse en 2026 con una subida del 1,6%. Y sí, en las últimas semanas muchos inversores han optado por soltar posiciones para proteger ahorro. Es una reacción comprensible. Otra cosa es que la estadística acompañe.

El informe de Finizens pone el foco en algo que el mercado recuerda una y otra vez: el papel suele sufrir más en caliente que en frío. La firma repasa cómo respondió el índice estadounidense tras episodios como la anexión rusa de Crimea en 2014, los atentados de Londres en 2005 y Madrid en 2004, la guerra de Kosovo en 1998, Bosnia en 1992, el ataque a las torres Gemelas en 2001, la dimisión de Nixon en 1974 o el asesinato de J.F. Kennedy en 1963.

Hay un matiz relevante. El análisis deja fuera grandes crisis económicas como la quiebra de Lehman Brothers o la crisis de los países periféricos de la Unión Europea. Es decir, no mide recesiones financieras profundas, sino shocks geopolíticos y políticos. Aun así, la foto histórica merece atención porque son precisamente esos sustos los que hoy vuelven a agitar a los índices.

La conclusión del estudio es bastante clara: quienes más rentabilidad han logrado a largo plazo han sido los inversores que se mantuvieron invertidos durante todo el periodo. Los que vendieron por el “riesgo del momento” suelen tropezar con dos problemas clásicos: o no vuelven al mercado o regresan tarde, cuando parte de la recuperación ya ha pasado.

Recuperaciones rápidas y una excepción llamativa

De los 11 episodios revisados, nueve recuperaron íntegramente las caídas semanales acumuladas en el mes posterior al evento. Llama la atención que conflictos tan serios como Crimea, la guerra de Irak o las guerras de Bosnia y Kosovo apenas dejaran huella duradera: el S&P se repuso en menos de una semana.

La peor secuencia bursátil del informe llegó con la dimisión de Nixon tras el escándalo Watergate, hace 48 años. Ahí sí hubo daño: el mercado estadounidense necesitó 27 semanas para recuperarse, presionado también por la guerra del petróleo de 1973 y la decisión de varios países del Golfo Pérsico de dejar de exportar crudo a Occidente.

El balance a largo plazo impresiona por sí solo. En estos últimos 60 años, el S&P ha pasado de cotizar desde los 53,9 puntos hasta superar los 4.350 puntos actuales. Un inversor que hubiera mantenido su dinero en la Bolsa estadounidense durante todo ese periodo habría acumulado una ganancia del 7.900%.

“Aunque a priori se podría pensar que las incertidumbres económicas y los eventos geopolíticos como los actuales podrían ser un fuerte azote para los mercados internacionales, la historia demuestra que su efecto tiende a ser de breve duración”.

Esa es la tesis de Finizens. Kevin Koh Maier, director de inversiones y análisis de la firma, insiste además en otra idea muy conocida por las manos fuertes: evitar decisiones emocionales suele mejorar el resultado final porque permite capturar la recuperación posterior.

No siempre será igual. El mercado nunca calca el pasado. Ahora bien, los datos históricos dejan un mensaje bastante nítido para quien mira cada sesión con angustia: vender en mitad del ruido geopolítico ha sido muchas veces peor negocio que aguantar el golpe.